USD

上週美國的經濟消息喜憂參半，零售銷售意外下滑，但商業活動PMI 好於預期。

法國大選不確定性引發的歐洲避險情緒似乎只對美元起到了促進作用，儘管這種作用微乎其微，這也表明美元估值可能被拉高。

本週應該會比較平靜，但周四拜登和川普之間的首場總統辯論可能是下一個震動市場的政治事件，因為白宮之爭仍難分勝負。除了政治之外，本月的第二份通膨報告——個人消費支出 (PCE) 數據將成為週五的焦點。期貨市場繼續在很大程度上消化聯準會今年將降息兩次的預期，一次是在9月，另一次是在12月。

GBP

英國央行上週四一如預期維持政策不變，投票結果為7-2，與上次會議相同。決策者表示，在開始降息之前，他們需要看到更多關於通膨的消息，但也暗示可能在 8 月開始降息。通膨方面的好消息、勞動力市場的暫時放鬆以及上週低於預期的 PMI 調查都指向同一方向。市場對降息的預期均等，但我們認為，由於通膨意外嚴重，英國央行將跟隨歐洲央行的步伐，在下次會議上開始降息。

工黨下週獲勝的前景對英鎊來說仍然是利好消息，因為市場將繼續消化與歐盟更緊密聯繫的預期。這可能足以抵銷英國央行夏季降息可能性所帶來的風險。

EUR

歐洲議會選舉的政治影響以及馬克宏決定提前舉行立法選舉繼續對歐洲資產和商業樂觀情緒造成壓力。 6月歐元區PMI數據明顯弱於預期，美國和歐洲經濟的差距似乎再次擴大。

整體而言，歐元表現不錯，兌美元匯率下跌不到1%。我們認為這表明歐元目前的低位已經反映出許多下跌空間，除非週日法國左翼或右翼政黨在選舉中獲得壓倒性多數，否則歐元可能很難再進一步下跌。雖然大部分討論都集中在瑪麗娜·勒龐的民族聯盟可能表現強勁的可能性上，但我們認為，極左翼人民陣線獲得多數勝利對歐洲資產構成了更大的風險。

CNY

上週，人民幣兌美元小幅下跌。上半週的數據顯示，情況正在朝著正確的方向發展，儘管工業部門近期表現不佳需要密切關注，房地產行業長期存在的問題仍令人擔憂。上週，基準利率維持不變。可能會進一步調整，但市場可能不應期待太多，至少根據官方媒體的訊號來看是如此。對人民幣來說，這可能是個好消息。

今天的數據顯示，5月中國外商直接投資年減28.2%，顯示投資人對投資亞洲最大經濟體仍持謹慎態度。本週四的工業利潤數據具有額外重要性。第一季的國際收支數據也將於週五公佈。但總體而言，這些發布不太可能對市場產生重大影響。