USD

美國的通膨數據高於預期，核心分項指數當月增加了 0.28%，這是該指數連續第二次成長。通膨指標三個月內的核心運行平均值已停止下跌並回升。

然而，市場選擇忽略這項數據，勞動市場幾乎沒有破壞就業的進一步跡象，並將聯準會本週採取重大措施的預期提高到60%。我們認為這十分過激，預計降息幅度將達到25個基點，本週美元有走強的空間。

GBP

我們預計本週英鎊交易將異常活躍。週三公佈的 8 月關鍵通膨數據和隔日公佈的英國央行利率決定時間太接近，我們認為前者不會對後者產生重大影響。

經濟學家幾乎可以肯定會議結果將是維持利率不變，儘管市場預期意外降息的可能性為五分之一。預期通膨將暫時反彈，英國央行維持相對較高的5%利率，這將有助於英鎊在 2024 年迄今的主要貨幣中保持領先地位。

EUR

歐洲央行上周如期降息，但並未透露未來降息的安排。不過，央行暗示下次 10 月會議降息的可能性不大。之後，利率市場與美國市場走勢一致，預計這種結果的可能性為三分之一，但實際可能性較低。 .

由於德國工業部門的問題是結構性的，與利率關係不大，因此歐元區工業生產數據不佳對這一決定的影響將小於通膨數據的穩定和近期相對寬鬆的工資協議。

CNY

上週，中國又傳出一輪令人失望的消息，8 月的數據未能​​顯示亞洲最大經濟體的命運出現逆轉。工業生產和零售額放緩，房地產數據也幾乎沒有顯示出令人鼓舞的跡象。此外，失業率意外升至 6 個月以來的最高水準（5.3%）。

以上只是近期數據的一部分，其中大部分數據都顯示經濟前景黯淡，消費需求尤其疲軟。在這樣的數據下，今年實現「5% 左右」的官方目標似乎不太可能，甚至幾乎不可能。

儘管數據總體來講較為消極，但到目前為止，數據對人民幣的影響有限。由於美元疲軟，人民幣兌美元匯率最近實際上有所走高。市場希望推出更多刺激措施，但這些呼籲迄今並未受到重視。在信用報告疲軟之後，中國人民銀行承諾將採取更多措施來支持情勢，但投資者希望看到財政方面更加努力。未來幾天，大部分注意力將集中在外部新聞上，儘管 MLF 決定（尤其是續期）和 LPR 利率設定仍然值得關注。目前預計這些利率不會改變。