USD

上週公佈的 4 月 PCE 通膨報告（聯準會首選的物價壓力衡量標準）與預期完全一致，略低於月初公佈的 CPI 報告。這足以抑製本周美國利率的上升，使其恢復到不變的水平，並在此過程中推動美元下跌。事實上，隨著全球經濟數據（尤其是歐洲和中國的經濟數據）普遍走強，降低了市場的避險情緒，美元兌大多數主要貨幣（日圓除外）在五月末走低。

本週將更加引人關注，週五的非農就業報告將在繁忙的日程表上佔據主導地位。除了頭條新聞中的淨新增就業人數外，市場還將關注每月的工資增長情況，以了解持續的服務業通膨是否正在轉化為工人們更大膽的薪資要求。

GBP

儘管宣布了大選的消息，而且最新的採購經理人指數（PMI）顯示服務業出現了一些暫時性的降溫跡象，最近的零售銷售報告也顯示消費者支出數據低迷，但英鎊的表現卻出人意料地好。在過去的一個月裡，英鎊的表現繼續優於歐元，因為市場認為工黨獲得多數席位或許是大選中最有利於市場的結果–這既反映了利茲-特拉斯（Liz Truss）失敗的預算案所造成的持續損害，也反映了在基爾-斯塔姆（Keir Starmer）的領導下，工黨正在向政治中心轉移。

本週的數據相當清淡，以調查結果為主，而非硬數據。鑑於 7 月 4 日的選舉，英國央行貨幣政策委員會已暫停除6月實際會議之外的所有通訊。這意味著，在市場上，幾乎沒有任何特殊因素會引導英鎊走勢，英鎊走勢將在很大程度上取決於其他事件。

EUR

歐洲中央銀行幾乎可以確定會在周四降息25個基點。市場在這一點上達成了一致，掉期交易幾乎以立即降息定價。然而，關鍵在於後續降息的幅度和時間，然而這兩個數據持續被推遲。

上週公佈的 5 月通膨數據再次高於預期，似乎可以明顯看出通貨緊縮趨勢已經停滯。尤其令人擔憂的是服務業價格壓力的反彈，這是由勞動成本上升和消費者需求上升所推動的。歐洲央行官員對這些趨勢的看法確實存在不確定性，週四的會後記者會將成為本週貨幣市場的關鍵事件。

CNY

本週，人民幣兌美元匯率基本持平，但表現優於大多數新興市場貨幣。過去幾個交易日，人們的注意力都集中在最新的PMI數據上。根據國家統計局指數，服務業活動幾乎沒有變化，但我們確實看到製造業 PMI 跌至 50（49.5）以下。

今天公佈的財新指數則顯示出相反的趨勢，升至51.7，為近兩年來的最高水準。這兩個指標的差異，尤其是出口訂單的差異，很好地為本週五公佈的本週貿易數據做了鋪墊。週三公佈的財新服務業採購經理人指數也值得關注。