USD

週三公佈的5月份美國通膨報告令人欣喜地疲軟，而幾個小時後聯準會發表的聲明卻相對鷹派。 「點陣圖」顯示，大多數FOMC官員現在認為從現在到年底只有一次降息空間，低於3月預測的三次。這有點鷹派的意外，尤其是在5月CPI 數據不如預期之後，大多數市場預計 2024 年總共兩次降息。

鮑威爾在記者會上強調，一切仍取決於未來的勞動力和通膨數據。委員會中的鷹派和鴿派之間似乎達到了微妙的平衡，這表明在9月和12月兩次降息的預測仍然合理。本週，法國的政治動盪將搶走美元的風頭，但零售銷售和採購經理人指數仍將是驗證美國需求放緩程度的重要數據。

GBP

英國央行將在周四的政策會議上權衡近期英國經濟發出的相互矛盾的信號。一方面，5月的就業報告顯示勞動市場出現了明顯的放緩跡象，失業率和失業救濟金申請人數的增幅都超過了預期。另一方面，4月的通膨（尤其是服務業部分）數據意外上漲，薪資壓力居高不下，年增率持續維持在6%左右，這些都顯示降息將被延後。

5月的通膨報告將在貨幣政策委員會開會前一天發布，這只會增加不確定性。進一步的通貨緊縮跡象可能會促使貨幣政策委員會在溝通中轉向鴿派，為8月的降息鋪平道路。然而，英國大選對市場的影響不大，因為從一開始就已預料到工黨將獲得多數席次。

EUR

市場對6月30日法國國會選舉結果的關注度越高，就越不看好選舉所帶來的潛在影響。除了議會懸而未決的不確定性外，馬克宏的多數黨有可能被右翼或左翼取代，推翻他的改革。
馬克宏的多數黨有可能被右翼或左翼的多數黨取代，這將使他的改革前功盡棄，增加開支，並導致對歐洲項目的更多敵意。法國債券相對於德國債券的利差飆升至十多年前歐元危機以來的最高水平，儘管美國股市繼續創下新高，但歐洲風險資產卻大幅下跌。

本週的採購經理人指數（PMI）預計將繼續改善，與溫和的經濟成長一致。自今年年初以來，歐元市場的活動數據在很大程度上出人意料地上揚，本週市場將期待同樣的數據結果，尤其是服務業指數。不過，法國的政治新聞和投資者對此的反應可能會讓這些數據蒙上陰影。

CNY

上週，人民幣兌美元匯率跌幅擴大，跌至11月以來的最低點。儘管如此，人民幣的低貝塔係數和中國人民銀行的強力定值使其很好地抵禦了全球風暴。上週的數據證實，國內物價壓力仍處於休眠狀態，5 月國內信貸回升乏力。今天公佈的月度數據喜憂參半。 5月工業生產放緩，但零售銷售比預期強勁。房地產行業的困境仍在繼續，房價加速下滑。

疲軟的貸款數據引發了人們對進一步放鬆貨幣政策的猜測，但今天1年期中期借貸便利利率保持不變，週四貸款市場報價利率也基本保持不變。事實上，官方媒體《財經新聞》稱，儘管中國有降低利率的空間，但該國的貨幣政策面臨內部和外部的限制因素，即商業銀行淨利差下降和人民幣匯率。隨著大多數經濟數據公佈，市場注意力可能會集中在外部新聞上，儘管注意力將慢慢轉向 7 月的三中全會，屆時將密切關注政策重點的線索。